当前和未来一个时期，上月数量世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，上月数量呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

在地方财政层面，赴华预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，赴华用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，韩国2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

连平/文进入2024年以来，游客我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。超1超2025年可能进一步降息200个基点。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，暴涨倍就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

同时，上月数量2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。根据中央经济工作会议要求，赴华2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

围绕做好科技金融、韩国绿色金融、韩国普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

随着准备金率的下调，游客银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，游客有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。降准、超1超降息将为资本市场带来更多的流动性支持，超1超尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

暴涨倍一是政府发债需要得到市场资金的支持。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，上月数量主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

预计MLF有下降10-20bp的空间，赴华LPR仍有可能相应下调。稳健的货币政策要灵活适度、韩国精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

(责任编辑：双桥区)